Динамика котировок меди продолжала оставаться разнонаправленной под воздействием ведущих макроэкономических и политических факторов, как отмечает компания Транслом в своем анализе рынка. Рост спроса на медь в Китае после окончания праздников сыграл ключевую роль в увеличении цен на этот металл, несмотря на некоторые негативные тенденции в секторах недвижимости, солнечной и ветровой энергетики.
С другой стороны, укрепление доллара США на фоне роста геополитических напряжений на Ближнем Востоке, повышенного инвестиционного интереса к американской валюте и золоту, а также увеличение цен на нефть, вызвали снижение спроса на металлы.
С точки зрения макроэкономики, опубликованные на прошлой неделе данные о рынке труда в США свидетельствуют о стабильности ситуации на рынке труда, что дополнительно давит на Федрезерв в контексте рассмотрения вопроса о повышении ключевой процентной ставки в октябре. В то же время данные о динамике цен в США за сентябрь укрепили уверенность инвесторов в продолжительности высоких процентных ставок.
С точки зрения фундаментальных данных, рост негативных прогнозов цен на медь на рынке был спровоцирован ожиданиями увеличения добычи и изменчивости потребления меди. Согласно данным международной медной группы ICSG, в 2023 году ожидается профицит рафинированной меди в объеме 213 тыс. тонн, а в 2024 году - 483 тыс. тонн. Однако группа ICSG также выделяет негативные изменения на рынке меди, связанные с падением спроса в Европе и Северной Америке, а также ростом производства рафинированной меди в Китае.
На Лондонской металлобирже LME средняя цена на медь снизилась на 20 долларов США за тонну по сравнению с предыдущим периодом, достигнув отметки 7 949 долларов США за тонну. Тем не менее, наблюдалась разнонаправленность динамики котировок в течение недели. По сравнению с предыдущей пятницей, цены на медь на LME выросли на 108 долларов США за тонну, достигнув 7 994 доллара США за тонну.
Рынок США
С макроэкономической точки зрения, Федрезерв планирует сохранить ключевую ставку на более продолжительный срок в условиях укрепления рынка труда и повышения инфляции, что может негативно сказаться на ценах на медь. Отмечается, что в США в сентябре наблюдался более быстрый рост уровня занятости. Прирост составил 336 тыс. человек, что превысило прогноз агентства Dow Jones в 170 тыс. человек. В отношении цен, базовый индекс потребительских цен (CPI) в сентябре вырос на 0,3% по сравнению с предыдущим месяцем и составил 4,1% в годовом исчислении.
Согласно данным Национального бюро статистики КНР, производственный PMI в Китае продолжил восстанавливаться в сентябре уже в четвертый месяц подряд, превысив отметку в 50 б.п. впервые с апреля текущего года. Из 21 сектора промышленности, 11 показали прирост более 2% по сравнению с предыдущим месяцем. Рыночный спрос также продолжает возрастать, что подтверждается ростом производственного индекса и индекса новых заказов на 0,8% и 0,3% соответственно, достигнув уровней 52,7% и 50,5%.
Производство катодной меди в Китае в сентябре выросло на 2,3% в месячном измерении, достигнув отметки в 1,01 миллиона тонн. По сравнению с аналогичным периодом прошлого года, рост составил 11,3%.
Рынок КНР
По данным LME на 11 октября, запасы меди увеличились на 12 тыс. тонн и составили 180 тыс. тонн. В Китае по состоянию на 7 октября, запасы меди выросли на 20,5 тыс. тонн, достигнув 93,6 тыс. тонн.
На Шанхайской бирже металлов фьючерсные котировки на медь с поставкой в ноябре возросли на 13 долларов США за тонну, достигнув 9 000 долларов США за тонну. На лондонской бирже металлов фьючерсные котировки на медь выросли на 41 доллар США за тонну по сравнению с предыдущей неделей, достигнув 8 027 долларов США за тонну. Разница между фьючерсными и спотовыми котировками составила 84 доллара США за тонну.
Фундаментальные факторы
В свете прогнозируемого увеличения предложения и снижения мирового потребления меди, главный китайский покупатель этого металла объявил о своих планах на 2024 год, которые включают в себя сокращение премии к цене на чилийскую медь на 36%, с 90 до 36 долларов за тонну. Следует отметить, что Китай осуществляет закупки меди у крупнейшего производителя этого металла в Чили - компании Codelco, доля которой в объеме продаж составляет 40-45%.